Управляющий фондом "Майнинг" УК "Рекорд Капитал" Александр Барышников спрогнозировал ослабление рубля до 75–80 рублей за доллар в мае–июне.
Причиной названо возобновление закупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила, которое начнет работать с мая.
Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 14,5% и дал нейтрально-осторожный сигнал по дальнейшим действиям, пишет Прайм.
Регулятор не стал обещать автоматическое продолжение смягчения политики.
В пресс-релизе ЦБ указана формулировка “будет оценивать целесообразность”, что фактически означает наблюдательную паузу.
Среднесрочный прогноз по ставке на 2026 год установлен в диапазоне 14–14,5%.
До конца года регулятор допускает максимум одно дополнительное снижение на 50 базисных пунктов.
Главные риски для денежно-кредитной политики
Первая — инфляционные ожидания населения и бизнеса, которые так и не вернулись к нормальным уровням.
Второй видится нарастающая внешняя турбулентность, включая ухудшение перспектив мировой экономики и геополитическую напряженность.
Оба фактора способны разогнать ценовое давление даже при жесткой политике.
Кроме того, сохраняется бюджетный риск: если госрасходы превысят запланированные объемы, ЦБ придется держать ставку выше.
Отечественная валюта восприняла снижение ставки спокойно, поскольку решение не стало неожиданностью.
Поддержка по доллару теперь сместилась к отметке 74,50 рубля.
Следующая техническая цель при укреплении рубля находится на уровне 73,30 рубля.
С мая для рубля наступает более сложный период.
Возврат Минфина к бюджетному правилу означает возобновление покупок иностранной валюты на открытом рынке.
Эти интервенции будут создавать систематическое давление на рубль вне зависимости от внешней конъюнктуры.
Барышников отметил, что сейчас нефть слабо коррелирует с курсом — рубль движется по собственной логике и может игнорировать изменение нефтяных котировок.
Уровень 70 рублей за доллар аналитик не считает базовым сценарием.
Тем не менее полностью исключать резкие движения курса было бы ошибкой.
На май и июнь вероятным выглядит широкий диапазон 75–80 рублей за доллар.
Основной драйвер ослабления — валютные закупки Минфина, которые начнутся сразу после майских праздников.
Автор: Елена Гутыро