Сигнал на снижение: ЦБ опустил ключевую ставку до 14,5% годовых

Совет директоров Банка России на заседании 24 апреля 2026 года уменьшил ключевую ставку на половину процентного пункта.

Теперь ее значение составляет 14,5 процента годовых.

В регуляторе пояснили, что внутренний спрос перестал обгонять возможности производства товаров и услуг.

Тем не менее базовая инфляция без учета временных факторов пока не снижается и держится на уровне 4-5 процентов в годовом выражении.

Внешние риски и неопределенность с бюджетными параметрами сохраняются.

Что ЦБ говорит о дальнейших действиях

План по ставке на 2026 и 2027 годы

На ближайших заседаниях регулятор продолжит оценивать, нужно ли снижать ставку дальше.

Решение будет зависеть от трех вещей: как быстро замедляется инфляция, что происходит с инфляционными ожиданиями и какие риски приходят извне.

Согласно базовому прогнозу, средняя ключевая ставка в этом году составит 14,0-14,5 процента.

В 2027 году она должна опуститься до диапазона 8,0-10,0 процента.

Прогноз по инфляции

Банк России ожидает, что годовая инфляция снизится до 4,5-5,5 процента по итогам 2026 года.

Устойчивый рост цен вернется к целевым 4 процентам во втором полугодии этого же года.

А начиная с 2027 года инфляция будет стабильно держаться у этой планки.

Что происходит с ценами сейчас

В первом квартале 2026 года сезонно сглаженный рост цен в пересчете на год достиг 8,7 процента.

Для сравнения, в четвертом квартале 2025 года этот показатель был почти вдвое ниже - 4,4 процента.

Базовая инфляция (без учета продовольствия и топлива) ускорилась до 6,3 процента с 5,0 процента кварталом ранее.

В ЦБ связывают этот всплеск в основном с разовыми событиями: повышением НДС и индексацией тарифов и регулируемых цен.

Если убрать эти эффекты, устойчивая инфляция не изменилась и остается в коридоре 4-5 процентов.

По данным на 20 апреля, годовая инфляция составила 5,7 процента.

Как меняются ожидания

Инфляционные ожидания населения за последний месяц пошли вниз.

А вот бизнес почти не изменил своих ценовых прогнозов.

Финансовые рынки, напротив, слегка подняли свои ожидания по будущей инфляции.

В целом уровень ожиданий остается повышенным, и это может мешать инфляции устойчиво снижаться.

Экономическая активность в первом квартале

Российская экономика в январе-марте 2026 года заметно замедлилась.

Главные причины - адаптация к налоговым изменениям, меньшее число рабочих дней из-за праздников и плохая погода.

Инвестиционная активность остается сдержанной.

Подписаться: